Benjamin Graham
 | Acest articol sau această secțiune are bibliografia incompletă sau inexistentă. Puteți contribui prin adăugarea de referințe în vederea susținerii bibliografice a afirmațiilor pe care le conține. |
| Benjamin Graham | |
_in_1950.jpg) | |
| Date personale | |
|---|---|
| Nume la naștere | Benjamin Grossbaum  |
| Născut | [1] Londra, Regatul Unit al Marii Britanii și Irlandei |
| Decedat | (82 de ani)[1] Aix-en-Provence, Franța |
| Cetățenie |  Statele Unite ale Americii |
| Ocupație | economist scriitor finanțist[*] cadru didactic universitar[*] investitor |
| Limbi vorbite | limba engleză[2] limba spaniolă |
| Activitate | |
| Alma mater | Universitatea Columbia Boys High School[*] |
| Organizație | Universitatea Columbia |
| Profesor pentru | Warren Buffett |
Modifică date / text  | |
Benjamin Graham (/ɡræm/; născut Benjamin Grossbaum; 8 mai 1894 – 21 septembrie 1976) a fost un economist american (născut britanic), autor și investitor profesionist. Graham este considerat părintele școlii de investiție în valoare, metodă pe care a predat-o la Columbia Business School începând cu 1928, ulterior rafinată împreună cuDavid Dodd prin edițiile succesive ale cărții Security Analysis. Graham a avut mulți discipoli de-a lungul vieții sale, mulți dintre ei ajungând la rândul lor investitori de succes: Warren Buffett, William J. Ruane, Irving Kahn, Walter J. Schloss și alții. Buffett, care îl creditează pe Graham ca fiind unul dintre mentorii săi, îl descrie ca fiind a doua cea mai influentă perosoană din viața sa după tatăl său. Influența asupra studenților săi a fost așa de mare încât doi dintre aceștia, Buffett și Kahn, și-a botezat fiii după numele lui Howard Graham Buffett și Thomas Graham Kahn. Graham a mai predat și la UCLA Anderson School of Management.
Biografie
[modificare | modificare sursă]Benjamin Graham s-a născut in Londra, Anglia,[3] dar s-a mutat în New York cu familia când avea doar 1 an. După moartea tatălui său, trecând prin dificultăți financiare, a devenit un student eminent la Universitatea Columbia, absolvind al doilea din promoția sa la 20 de ani (cu gradul de salutatorian). A primit oferte de a deveni asistent din partea catedrelor de Engleză, Matematică și Filozofie, dar a preferat un job pe Wall Street și în cele din urmă a fondat Parteneriatul Graham-Newman.[4]
Carieră
[modificare | modificare sursă]Prima sa carte, Security Analysis, coautor David Dodd, a fost publicată în 1934.[5] [6] [7] [8] [9] Security Analysis și The Intelligent Investor, publicată în 1949 (4th revision, with Jason Zweig, 2003), sunt cele mai cunoscute cărți ale sale. Warren Buffett descrie e Intelligent Investor ca fiind "cea mai bună carte despre investiții scrisă vreodată."[10]
Concepte fundamentale
[modificare | modificare sursă]Investiție vs speculație
[modificare | modificare sursă]Graham atrage atenția jucătorilor de pe bursă de distincția fundamentală dintre investiție și speculație, propunând pentru prima dată definiții clare pentru fiecare dintre aceste concepte "An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative."[11] Graham afirma că deținătorul unei acțiuni trebuie să privească un astfel de titlu, nu ca pe o foaie de hartie ci ca pe o bucată dintr-o companie adevărată. Cu această perspectivă în minte, investitorul nu trebuie să fie preocupat prea mult de fluctuațiile de preț deoarece bursa de valori se comportă pe termen scurt ca o mașină de vot, dar pe termen lung ca una pentru cântărire. Graham a făcut distincția între investitorul activ și cel pasiv. [12]
Marja de siguranță
[modificare | modificare sursă]Graham recomandă ca investitorii să acorde timp și atenție în a analiza starea financiară a unei companii. Atunci când respectiva companie se găsește pe piață la vânzare cu un mare discount, atunci investiția este considerată sigură datorită aceste marje de siguranță.[13]
Mr. Market
[modificare | modificare sursă]În capitolul 8 al cărții Investitorul Inteligent, Graham propune o metaforă pentru comportamentul irațional al piețelor: Mr. Market, un individ bipolar care propune investitorului in fiecarer zi la prețuri cînd foarte mari, când ridicol de mici, iar investitorul este liber să profite de aceste oferte sau să le ignore.[14]
Moștenire
[modificare | modificare sursă]Dintre discipolii lui amintim pe Charlie Munger, Philip Fisher, Walter Schloss, Peter Lynch, John Templeton, Mohnish Pabrai, Whitney Tilson, Prem Watsa, Jerome Chazen, and Joel Greenblatt .
Note
[modificare | modificare sursă]- ^ a b Benjamin Graham, SNAC, accesat în
- ^ CONOR.SI[*] Verificați valoarea
|titlelink=(ajutor) - ^ The Motley Fool. Investment Greats: Ben Graham. 17 aprilie 2009.
- ^ Bloomberg, How Benjamin Graham Revolutionized Shareholder Activism. May 17th, 2013.
- ^ New York Times,16 august 1998 Gretchen Morgenson – Market WatchMARKET WATCH; A Time To Value Words of Wisdom“… Security Analysis by Benjamin Graham and David Dodd.”
- ^ New York Times, 2 ianuarie 2000 Business SectionHumbling Lessons From Parties Past By BURTON G. MALKIEL “BENJAMIN GRAHAM, co-author of "Security Analysis,"long ago put his finger on the most dangerous words in an investor's vocabulary: "This time is different." Burton G. Malkiel is an economics professor at Princeton University and the author of "A Random Walk Down Wall Street" (W.W. Norton).
- ^ Amazon: Editorial Reviews http://www.amazon.com/Security-Analysis-Benjamin-Graham/dp/1932378073 “Security Analysis is the bible of fundamental analysis. Originally published in 1934, the tome systematically lays bare the science of security analysis.”
- ^ About.com Investing for Beginners http://beginnersinvest.about.com/cs/productreviews/gr/112702a.htm[nefuncțională] “Benjamin Graham's Security Analysis has been called the "Bible" of investing.”
- ^ AbeBooks.com http://www.abebooks.com/book-search/title/security-analysis/author/benjamin-graham/sortby/1/n/200000080/page-1/ “Just as value investing never goes out of style, neither does the value investor's bible, 'Security Analysis,' by Benjamin Graham and David L. Dodd, which has withstood the test of time as well or better than any investment book ever published.”
- ^ Warren Buffett, "Preface to the Fourth Edition", in Benjamin Graham, "The Intelligent Investor", 4 ed., 2003.
- ^ Benjamin Graham, The Intelligent Investor, 4th ed., 2003, chapter 1, page 18.
- ^ Benjamin Graham, The Intelligent Investor, 4th ed., 2003, Chapter 1.
- ^ The Intelligent Investor p. 524 (Revised Ed 2006)
- ^ Benjamin Graham, "The Intelligent Investor", 4 ed., 2003, Chapter 20.
Bibliografie
[modificare | modificare sursă]Cărți
[modificare | modificare sursă]- Security Analysis, editions 1934,[1] 1940,[2] 1951[3] and 1962[4] and 1988[5] and 2008[6] ISBN 978-0-07-159253-6
- The Intelligent Investor, editions 1949,[7] reprinted in 2005; 1959,[8] 1965,[9] 1973 [10] with many reprints since
- Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary, New York: McGraw Hill. 1937 ISBN 0-07-024774-9[11]
- The Interpretation of Financial Statements
- World Commodities and World Currency, New York & London, McGraw-Hill Book Company. 1944 ISBN 0-07-024806-0
- Benjamin Graham, The Memoirs of the Dean of Wall Street (1996) ISBN 978-0-07-024269-2 [12]
- ^ Graham and Dodd. 1934. Security Analysis: Principles and Technique, 1E. New York and London: McGraw-Hill Book Company, Inc.
- ^ Graham and Dodd. 1940. Security Analysis: Principles and Technique, 2E. New York and London: McGraw-Hill Book Company, Inc.
- ^ Graham et al. 1951. Security Analysis: Principles and Technique, 3E. New York: McGraw Hill Book Company, Inc.
- ^ Graham et al. 1962. Security Analysis: Principles and Technique, 4E. New York: McGraw-Hill Book Company, Inc.
- ^ Graham and Dodd. 1988. Security Analysis: Principles and Technique, 5E. McGraw-Hill Professional
- ^ Graham and Dodd. 2008. Security Analysis: Principles and Technique, 6E. McGraw-Hill Professional
- ^ Benjamin Graham. 1949. The Intelligent Investor, 1E. Harper&Brothers, New York, 264 pp
- ^ Benjamin Graham. 1959. The Intelligent Investor, 2E revised. Harper&Brothers, New York, 292 pp
- ^ Benjamin Graham. 1965. The Intelligent Investor, 3E revised. Harper's, New York, 332 pp
- ^ Benjamin Graham. 1973. The Intelligent Investor, 4E revised. Harper&Row, Publishers, New York, 340 pp
- ^ Benjamin Graham. 1937.ISBN 0-07-024774-9 Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary. New York: McGraw Hill. 1937
- ^ Graham and Ed. Chatman. 1996. Benjamin Graham, the memoirs of the dean of Wall Street. New York: McGraw Hill.